| 사업 종류 | 초청 세미나 |
| 날짜 | 2026년 3월 12일 16:30~18:00 |
| 장소 | 310관 930호 |
| 주제 | Are Exporters Naturally Hedged? Corporate Dollar Debt and Global Trade |
| 내용 | 2026년 3월 12일 초청 세미나에서는 김준형 연구원님이 Are Exporters Naturally Hedged? Corporate Dollar Debt and Global Trade에 대해 발표했다 이 발표는 1997년 원화 대폭 평가절하와 2001–2020년 패널 데이터를 이용해, 수출기업도 달러표시 부채가 많으면 환율 절하 시 대차대조표 악화로 수출이 위축된다는 점을 보이며 “수출기업은 자연 헤지된다”는 통념을 반박한다. 외화부채 비중이 높은 수출기업일수록 순자산·유동자산·물적자본·수입중간재가 줄고, 수출물량은 감소·수출단가(원화·달러 기준)는 상승하는 등 부정적 대차대조표 효과가 강하게 나타나며, 이 효과는 특히 규모가 작은 기업에서 더 크고, 극대형 수출기업만 예외적으로 물량 확대·가격 인하로 대응한다. 이러한 결과는 환율 절하가 항상 수출경쟁력을 높인다는 교과서적 견해를 수정해야 하며, 달러화 부채 구조와 기업 규모 이질성을 고려한 환율 패스스루·금융안정 정책 설계가 특히 대규모 대외부채를 가진 신흥국에서 중요하다는 점을 시사한다.. |
